行情回顾：基本面对原油价格支撑有限，6EIA数据显示由于出口减少出现轻微累库，但是需求未显弱势。汽柴油裂解回升，对原油价格形成支撑宏观企稳，上周加息、银行业危机以及债务危机带来的避险情绪有所消散，油价技术性回升。但是市场较多预期1265、6

逻辑：

1

(相关资料图)

2512

3，FHN和WAL

风险提示：

1

26月初；

3

【LPG】

行情回顾：现货价格下跌后，下游低位出货有好转，整体需求仍偏弱。

逻辑：

1、国外供应宽裕，本周国内商品量53.530.79%210.621.18%；

2、燃烧需求放缓，化工需求下降，烯烃深加工下游烷基化受消息影响，开工下降。PDH开工69.85%6.94%；

3

风险提示：宏观因素影响

行情回顾：盘面随油价下跌，原料问题影响，部分地炼供应下降，下游需求偏弱，库存累库。

逻辑：

1.沥青相对油价偏强，裂解价差走强，稀释沥青港口库存环比增加；

2.国内沥青开工率42%2%，因华北与华东部分炼厂停产，带动产量下降。沥青周度总产量为50.84.6万吨；

3.今年拟安排地方政府专项债券3.83.40.83750元/吨（-10），终端需求平淡。厂家周度出货量3.9万吨。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

成本端，WTI反弹至72PTA377元/PXN385PTA79.7%附近，华东一套250万吨装置计划本周停车检修；需求端，国内聚酯负荷在88.9%附近，聚酯成品库存压力下降，终端负荷明显回升，关注订单情况。

1、PTA2、终端负荷回升；3、聚酯负荷回升至88%以上。

1、PTA23

风险提示：油价大幅波动风险

MEG106.04.6万吨，聚酯工厂原料偏高；供应端，大陆地区乙二醇整体开工负荷50.31%（-3.59%42.94%（-4.71%），浙江一套80万吨/年的装置已停车，陕西一套30万吨/年的合成气制装置近日重启，马来西亚一套75万吨/年的装置已重启，供应端有收紧预期；需求端，国内聚酯负荷在88.9%附近，聚酯成品库存压力下降，终端负荷明显回升，关注订单情况。

12、装置检修逐步兑现；3、聚酯负荷回升至88%以上。

12

风险提示：原油大幅波动风险

40%；纱线价格稳中上调，销售一般。受成本拖累，涤纶短纤盘面承压回落。

逻辑：

1、聚酯负荷提升，TA端有支撑；

2、短纤工厂陆续提负，但区域发货紧张；

3、下游成品库存偏高，而原料库存偏低。

风险提示： 油价波动；短纤装置变动。

ICE期棉震荡整理。国内棉花现货上调，成交冷清；纯棉纱价格持稳，交投一般。郑棉震荡收高，-335元/吨。

逻辑：

1、纱厂原料随用随买，但成品库存偏低；

2、新疆植棉面积下降明显叠加天气升水，新年度将减产；

3ICE

风险提示：天气变化；宏观氛围等。

理由：宏观、黑色板块及基本面均有不确定因素。

逻辑：继上周四-周五下跌后，于本周一下午反弹，但持仓净空席位较重情况下，反弹持续性存疑，仍以观望为主，等待空头资金离场。维持观点，甲醇基本面无新驱动且不占据逻辑主线，走势弱于其他能化品种且受制于关联板块。基本面上，集中检修期已过，供应端相对宽裕，需求端边际变化不明显，港口库存维持在80万吨出头水平，关注后续累库情况。兴兴轻烃项目投料后，其烯烃装置停车可能性增加，或短期影响市场情绪，但盘面跌势已提前走出。

风险提示：油价/黑色板块异动、宏观风险、累库压力、兴兴停车

【PP】

方向：短期观望，中期偏空。

PP基差120（，基差略走强，但现货情绪偏差。

1、09

2

3、4-5

风险提示：

1

2

【PE】

LL基差140（+20），基差略走强，成交有放量，但市场情主流情绪依旧偏差；外围偏弱，CFR东北亚950（-10），CFR东南亚999（0）

逻辑：

1

2

3、09

4

风险提示：

1

2

EB】

方向：不追空

行情跟踪：宏观面偏弱，纯苯价格下跌，支撑减弱。555、6月苯乙烯供应维持紧平衡有去库预期，近月合约或强于远月，保守可择机7-8正套。截至5月22日江苏苯乙烯港口库存11.95万吨，较上周减0.84万吨。纯苯港口库存20.120.48万吨向上驱动：

策略：7-8正套

风险提示：原油及宏观政策变化

【纯碱SA】

行情跟踪：重碱沙河送到价格下调至1850元/吨，碱厂在往交割库发货的情况下仍在累库，可见当前需求的弱势。心态层面看，近期远兴能源（000683）新产线成功点火，部分碱厂抢跑心态明显，导致其他碱厂只能跟随降价来促进销售，在仍有利润的前提下，碱厂仍会在尽量维持高开工，兑现利润为主，而下游则是买涨不买跌，碱厂越降价，下游的观望心态越发明显。

成本层面看，近期成本端原盐及动力煤价格下行，导致碱厂成本下行至1600元/吨附近，且仍有下行的可能，致使其在需求弱势的情况下，价格下行空间也进一步打开。

向上驱动：下游阶段性补库、下游原料库存低位、夏季检修、光伏投产。

向下驱动：大投产不断兑现、碱厂主动降价去库意愿、进口碱到港、轻碱下游较弱。

09合约偏向反弹空，1-5反套。

风险提示：碱厂大量检修、下游备货意愿增强。

【玻璃FG】

行情跟踪：玻璃当前依旧是偏弱调整，产销无明显起色，当前仍是处在中下游去库存，上游累库的阶段，而同时由于5-6月面临季节性雨季以及阶段性淡季，玻璃需求是要经历阶段性偏弱的过程，近期大概率会以小幅累库为主。近期玻璃的供给端不断兑现前期的点火预期，而目前5-6月仍有点火计划的产线日熔量在5000吨左右，对于后续7-8月旺季需求能否有效承接也存在一定压力。

向上驱动：下游深加工订单好转、玻璃产销持续好转、地产持续好转、下游重启阶段性备货。

向下驱动：复产点火增加、地产成交走弱、雨季淡季需求阶段性走弱、成本下移 。

策略：震荡偏弱，中长期偏向逢高空。

风险提示：玻璃产销好转，下游订单持续好转。

PVC】

5型报价PVC V05

风险提示：宏观政策风险、PVC

风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据